Zhotovení odsouhlasili zastupitelé už předloni na popud starosty. Návrh vytvořila firma ALERION z Brna . Na návrhu se velkou měrou odnorně podílel Jaroslav Vosika, který vypracoval první písemnou verzi znaku a projednal jeho konečnou podobu s heraldikem.
Dne 23. 8. 2018 přišla pozvánka od předsedy Poslanecké sněmovny Parlamentu ČR k slavnostnímu aktu udělení znaku a vlajky obci Ostrov. Dne 17. 9. 2018 v 14.00 hodin v sále Poslanecké sněmovny Parlamentu ČR, byla obci předána listina opravňující používat schválený znak a vlajku obce Ostrov. Předání se účastnil starosta. Jan Rajdl a kronikářka obce Eva Pavelková.
Motiv zeleného návrší evokuje zelený ostrov a představuje takzvané mluvící znamení obce Ostrov (nazývané též Zelený Ostrov). Motiv tří stříbrných ( bílých) kamenů v zeleném návrší upozorňují na četné místní roztroušené balvany a legendu o Kamenném stádu. Bramborový květ odkazuje na zemědělský charakter regionu. Černé mlýnské kolo je pak připomínkou zdejšího starobylého Ostrovského mlýna.
